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原标题:透视A股“中国芯”:70家公司研发投入营收比逾

浏览次数:118 时间:2019-11-01

在“研发支出占营收比重”的指标中,海特高新研发强度最高,达到58.25%。从该公司2015-2017年的表现来看,往年不足20%,体现出公司2017年较大的投入力度。

交流会现场,张帆首先回应了近期其将部分股票减持事宜。他强调,减持一小部分股票并不意味着其本人对公司没有信心,或不在公司工作。“即使是达到法律法规所规定的减持上限,我在公司依然拥有重大的经济利益,并没有减弱我与公司利益的密切关系,未来我个人的绝大部分时间和精力还是用在汇顶科技的工作上。”

“目前的结构光、TOF主要是对整机外观有冲突,所以厂商没有太多兴趣,谁能提供对外观没有影响的、隐藏的3D人脸识别方案,应该可以获得市场青睐。”张帆说。

此外,对于目前热门技术——3D人脸识别,汇顶科技也在布局。公司表示,有望2018年开始逐步向市场提供低功耗、体积小、成本更低的创新3D人脸识别系统解决方案。

招商证券在研报中指出,公司屏下指纹产品在三季度继续保持了90%以上的市占率,累计获85款机型商用,预计单季度出货量在4000万以上。超薄屏下指纹和LCD屏下指纹这两款芯片将成为公司未来的新增长点,同时不断拉大公司与竞争对手的差距。

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以汇顶科技为例,公司为指纹识别的龙头企业,是华为、VIVO等多家国产手机供应商。5月2日公司表示,采用汇顶科技单芯片指纹识别解决方案GW32J1的三星手机Galaxy J7 Duo量产成功并在印度批量上市,这意味着汇顶科技指纹识别解决方案进入三星的供应链条。

张帆向21世纪经济报道在内的媒体和机构分析道,明年将是5G手机大规模出货的一年,但由于5G手机增加了诸多功能,对手机内部结构设计提出了更高要求。

屏下光学指纹技术在国产手机中的全面铺开进一步推高汇顶科技(603160,SH)近期的股价表现。4月15日早间,汇顶科技股价一字板涨停,报收117.6元,最新总市值537亿元。

同时,他强调,企业在投资布局时,应该要更精准。“芯片行业的特点在于技术创新,这就决定了只会有投资成功或投资失败两个极端结果。有的企业花大力气对某项技术进行研发,通过重重困难解决不良率问题,最终可能会发现,这个技术或产品市场需求并不大,那这就意味前期的研发投入基本打水漂。”

张帆还表示,公司正继续扩展人机交互、生物识别、IoT平台三条产品线的应用深度和广度。

“创新之后比拼要在一定的游戏规则下进行,否则知识产权无法得到保护,最终影响到创新型公司对研发的投入。”张帆表示,汇顶目前和国内的众多手机厂商华为、OPPO、vivo和小米都有合作,市面上所有在销售的光学指纹方案“都是抄我们的”。

从平均水平来看,70家芯片产业上市公司研发投入占营收比重为9.17%。

面向5G的超薄屏下技术即将量产

“另外,对于即将推出的5G手机来说,它的结构要求会有很大的变化,目前的光学指纹模组比较厚重,因此还有提升的空间。”张帆表示,屏下指纹解锁体验,现在是处在接近电容指纹技术的水准。但并没有达到理想状态。从性能来说,还有很大提升空间。

芯片国产化持续稳步推进,中国芯片自给率逐步提高。

越来越普及的屏下光学指纹识别技术正在助推汇顶科技(603160.SH)业绩逐渐爆发。

不过,随着屏下光学的逐渐渗透,以及高通、思立微、神盾等参与者的进攻,有机构认为,2019年下半年汇顶科技将面临激烈的竞争。

从研发投入规模来看,中兴通讯研发费用最高,达129.62亿元,也是A股唯一一家投入规模超百亿的芯片上市企业。紫光股份、纳思达分别以30.49亿元、16.41亿元排在第二、第三名。另有28家上市公司2017年研发投入过亿,前述三家合计占比44.29%。

与此同时,公司针对NXP VAS(Voice And Audio Solutions)业务的并购工作也在稳步进行当中,计划在明年一季度之前完成。

张帆称:“竞争实际上是一件好事情,竞争会让消费者受益,也能让客户有更多的选择,但是有一个前提条件,竞争必须是要有游戏规则的。我们希望大家遵守游戏规则,如果不遵守游戏规则,我们就会用法律的武器来保护我们的工作成果。”

深圳一家中型私募基金合伙人5月2日向21世纪经济报道记者谈到,芯片行业变化较快,在技术换挡期,若不能提早布局新技术,可能将永远失去赶超的机会。

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目前,上述诉讼案件尚未开庭审理。

张帆透露,在屏下光学指纹技术上积累了180多项的专利,逐渐帮助客户进入量产。他表示对于屏下光学指纹产品,2018年全年的基本目标就是要达到千万级的出货水准。“随着光学指纹产品出货量的增加,公司的毛利状况也会获得相应的改善,毛利表现也会出现回升。”

物联网生态开始贡献营收

2018年9月28日晚间,兆易创新发布了《重大资产重组标的涉及诉讼事项的公告》,称其正准备发现股份及现金收购的上海思立微电子科技有限公司遭到了汇顶科技三份以专利侵权为由的起诉。这项公告使得屏下指纹专利之争浮出水面。公开资料显示,思立微成立于2011年,提供包括电容触控芯片、指纹识别芯片、新兴传感及系统算法在内的人机交互全套解决方案。

导读

对于明年市场发展趋势,张帆表示,用于OLED屏幕的屏下指纹在手机的应用会持续提升,OLED屏幕的出货量会越来越大,目前采用OLED屏幕的手机都基本配备屏下指纹;此外,汇顶找到了让LCD屏幕搭载屏下指纹可能的解决方案,希望在今年能够完成该技术的规模商用。

根据汇顶科技发布的“累计涉及诉讼公告”显示,目前汇顶科技已经3次向法院状告思立微侵权,共涉及6项专利,其中3项为电容指纹专利,另外3项则是屏下光学指纹识别专利,6项专利总计索赔3.63亿元。不过,在汇顶科技提起诉讼后,思立微也发动反击,以3件电容指纹专利涉嫌侵权起诉汇顶科技,索赔2.4亿元。

2016-2017年,2620家上市公司均披露了公司研发投入情况,数据显示,这2620家公司2017年研发投入总金额为5066.82亿元,同比增长21.86%,研发投入占营业收入比重为2.36%,表明A股上市公司创新研发力度在不断加大。从行业上观察,计算机、电子、通信、电气设备、国防军工等行业平均研发投入占营业收入比重超过4%,而芯片产业相关公司的平均研发投入占营业收入比重超过9%,表明我国企业在不断加大芯片产业的创新研发,以寻求提高核心技术自主率。从区域来看,东部地区上市公司的研发投入居前,北京、广东投入总金额在前两位。

张帆也反思,对前三个季度的工作也有不甚满意的地方。“比如,虽然前三季度研发投入同比增加了40%,但研发投入没有按照我们规划的预算进行投入。我们需要总结工作中的不足,并在未来进行持续的改善。”

对此,张帆表示,就屏下光学指纹来讲,并不担心价格竞争。

正由于国内芯片产业处在起步阶段,发展空间巨大,尤其缺少与国外龙头抗衡的企业,但这需要强大的研发实力来支撑,不少企业已在发力。“芯片行业遍地开花,大多数企业规模小并且实力不强,以国家队的姿态去跟全球龙头竞争的企业不多。”前述上海私募基金人士谈到。

另一个公司大力投入的方向是应用于LCD屏幕的屏下光学指纹识别产品。OLED屏幕由于具备发光属性而更适用于屏下光学指纹识别技术,但该技术对于LCD屏幕的适配过程就要克服更多难题。

“如果产品不好用,即便便宜也是没有任何价值的。”张帆表示,2019年,汇顶的工作就是要让屏下光学指纹能够适应用更多不同显示屏,包括LED屏、LCD屏。我们的LCD产品在今年下半年会有量产方案的推出。

排名第二的为四维图新研发强度在42.36%;事实上,该公司在2015年至今,研发强度持续在40%以上。与之情况相似的还有8家上市公司,连续三年研发强度在20%以上。

在5G大规模商用前夕,汇顶科技针对超薄型产品和物联网产品展开研发布局,并逐渐推向市场。

对于近期的诉讼张帆也给出了正式回应。

同时,2017年研发投入在营业收入的占比从2016年的10%上升到16.21%。

原标题:汇顶科技2019前三季净利增437%,超薄屏下产品有望是明年增长点

面对高通等厂商的竞争,张帆表示,光学和超声波相比,无论是在综合性能上还是成本上都更有优势。从技术实现角度,超声波技术在成本和生产制造过程中仍有一定困难,因此有信心通过屏下光学技术在用户体验和安全性上与前者竞争。“超声波的成本,包括生产制造的过程都更麻烦,而且汇顶的屏下光学指纹可以适用于OLED软、硬屏,但超声波只适用软屏。”

根据Wind统计,集成电路与芯片两大概念股中共有70家上市公司,2017年研发费用合计287.47亿元,相比2016年的241.97亿元增长18.8%,呈现出研发力度进一步加大的态势。

为此,张帆介绍道,汇顶科技在物联网市场的可穿戴、智能家居等领域产品已经陆续产生营收。“我们对这些产品会有耐心,我们相信IoT在未来的发展空间非常大,会有新的产品形态出现,我们会更加关注用新的路径为客户提供价值,从这个角度来思考怎么成长。”

从当前的技术路线上看,屏下指纹领域有三大方案:CMOS光学方案,代表厂商为汇顶科技,上海思立微电子科技有限公司,神盾;超声波方案,代表厂商为高通,FPC;TFT光学大面积指纹解锁方案,代表厂商为箩箕。据招商证券测算,2019年汇顶科技的屏下指纹技术产品市占率达81.1%。

“中国芯”的崛起,与研发投入密切相关。随着上市公司2017年年报披露完毕,芯片产业链上市企业的研发情况曝光,约85%公司研发支出同比增长,占营收比例为9.17%,明显高于A股上市公司平均研发投入占营业收入比重,但是相比于国际大企业,仍然有提升的空间。

管理层曾多次表示,将用十年时间开发IoT市场,将不断投入资源、资金和人力进入。因此短期内,这也略微影响到了毛利率的表现。

在同日举行的一场投资者交流会议上,汇顶科技董事长张帆对包括第一财经在内的记者表示,今年光学指纹芯片在OLED产品上的渗透将进一步加速,另外,汇顶也正针对LCD屏幕进行研发,希望在今年可以让屏下技术能够适应LCD的屏幕。

“目前中国芯片产业还处在早期阶段,技术不成熟或者处于中低端水平,研发投入肯定有增无减;但是另一方面,从资本角度来看,这是高投入、高风险的产业,资本动力不足,所以导致与国际大企业相比研发投入规模小、强度偏弱的局面。”上海一家中型私募基金合伙人5月2日向21世纪经济报道记者解释。

据介绍,目前公司的车载触控方案已在多家知名汽车品牌车型上实现商用,车规级指纹方案也在与主流车厂导入量产阶段;安全MCU和活体指纹的创新智能锁方案、入耳检测及触控二合一方案也已取得规模商用;低功耗蓝牙芯片年内将进入量产;NB-IoT芯片以及更多的可穿戴设备上的检测传感器芯片也将在明年实现量产商用。

而对于苹果采用的多生物识别技术,他表示3D视觉技术目前面临的问题是,手机全面屏设计外观会受到影响。

“中国芯”的制造起步较晚,但正试图走出芯片依赖进口的困局。

也因此,目前应用了屏下光学指纹识别技术的手机均为价格相对较高的OLED屏幕,LCD产品的研发将面临成本、材料特性等多重挑战。

从上市公司的年报情况来看,与国际大企业相比,芯片行业的研发投入仍然需要提升;正由于芯片行业属资本密集型产业,这就要求企业与资本在投资时要有前瞻性。

“NXP这个案子是我们过去没有尝试过的,这是有业务和销售收入的,但我们更看重的是能带来的技术潜力以及未来成长。通过整合新的团队掌握新技术、新的能力,为客户创造新的产品和价值。”张帆如此表示。

“每一次新的技术来临,就是弯道超车的机会,如果赶上就能树立龙头地位;如果没跟上,就会拉大落后差距,甚至面临被淘汰,这就体现出芯片行业研发投入的紧迫性。”该名人士表示。

“我们的3D Sensor(3D面部识别技术)在智能门锁市场上今年可能会有小批量的商用,手机领域的商用正在与客户讨论。从大数据可以看到,指纹识别依然是在手机里面最受欢迎的生物识别方式,我们还会继续强化在这个领域的工作。”张帆续称道。

但这也导致2017年净利润增长幅度较小,据了解,汇顶科技2017年归属股东扣非净利润为8.71亿元,同比增长2.27%。21世纪经济报道记者4月27日参加汇顶科技业绩发布会时,汇顶科技董事长张帆表示,“公司的利润都投入到了未来新的成长基础的建设上。”

在10月25日举行的投资者交流会现场,汇顶科技董事长张帆介绍道,与今年第二季度相比,公司第三季度业绩表现出稳中有升的态势,主要得益于屏下光学指纹市场渗透率的提高。同时,公司为5G手机而创新研发的超薄屏下光学指纹即将量产,针对LCD的屏下光学指纹方案预计将于今年底推出。

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据悉,目前汇顶科技有多款新品处在研发过程中,有接近一半的研发费用用在还没有产生销售收入的新产品上。

根据2017年年报显示,2014-2017年间,公司的研发费用分别为8220.88万元、1.60亿元、3.08亿元和5.97亿元,持续呈上升趋势;尤其2017年的研发费用同比增长达到93.73%。

虽然屏下光学是目前的也贡献主力,但公司也不想被困囿于此。关于物联网平台、人机交互等领域的产品也已陆续量产并开始产生营收。

投入力度持续加大

随着业绩的持续向好,汇顶科技也正走在冲击千亿市值的路上。不过张帆指出,今年前三季度公司营收46亿元,这一规模在国际市场仍属于很小的数字,说明未来还有很大提升空间。

从上市公司的年报情况来看,与国际大企业相比,芯片行业的研发投入仍然需要提升;正由于芯片行业属资本密集型产业,这就要求企业与资本在投资时要有前瞻性。

据招商证券分析,若并购顺利落地,汇顶将获得全球领先的音频芯片及算法优质资产,卡位音频交互入口。

截止到2017年底,汇顶科技申请和获得的国际国内专利数量已有1879项,比2016年底的数字增加一倍多。

对此,张帆回应道,“一个趋势是OLED和LCD屏幕的价差是在缩小的。虽然OLED屏的比例在提升,但LCD屏还是非常重要的市场组成部分,所以我们在积极地开发适用于LCD屏幕的生物识别方式,包括屏下指纹、侧边指纹。明年LCD屏下指纹在市场上会占一个很重要的比重,这点我们很有信心。”

此外,在团队中,研发人员数量也由800人扩张到1019人。汇顶科技博士数量从2016年的12名增加至2017年的28名。

张帆指出,更重要的是,通过此次减持,汇顶也在寻找更多对公司感兴趣且价值观相同的战略投资人,一起分享公司未来的成长。

以前述汇顶科技为例,公司接下来将发力“屏下光学指纹”和“3D人脸识别”技术。而该技术正是目前全球多家龙头芯片制造商争夺分秒研发,参与者有高通、苹果、新思等。其中,高通面向OLED显示屏的超声波指纹识别方案,最快也要到2018年夏天才会商用。

“因此指纹模组占用的空间需要更小,还要继续提升性能。我们的超薄屏下指纹技术已经开发完成,会陆续进入量产状态。当然还会持续改善和提升产品,相信明年5G手机配备超薄屏下光学指纹方案,是我们非常重要的增长点。”他表示。

在研发投入上,尽管规模在芯片行业上不是最多,但汇顶科技研发力度持续加大。

10月24日汇顶科技发布最新财报显示,今年前三季度,公司实现营业收入46.78亿元,同比增长97.77%;归属于上市公司股东的净利润为17.12亿元,同比大增437.22%。公司方面表示,营业收入增长主要系屏下光学指纹芯片销售业绩增长所致。

从2018年一季度情况来看,该技术已有进展,屏下光学指纹产品已于2018年一季度商用于华为、vivo等知名品牌旗舰机型。汇顶科技董事长张帆在业绩说明会上表示,“光学指纹的量产是前几年工作的结果;光学产品的量产时间比我们一开始预期的时间有所滞后,是因为这是一项从来没有试过的全新技术,汇顶科技的屏下指纹技术性能表现是业界最佳的。”

但剔除中兴通讯后,其余公司平均研发投入仅为2.29亿元,仍然处于较低水平。与国外相比,据了解,2017年英特尔研发支出高达130.98亿美元排在全球第一;高通34.50亿美元排在第二。

汇顶科技表示,公司在2017年持续投入屏下光学指纹技术,然而未能在2017年投入规模商用,这是2017年公司净利没有显著增加的一个重要原因。

技术更迭,提前研发

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