快彩app下载 > 快三计划网 > “风口浪尖”的半导体行业:投资大热背面的壁

原标题:“风口浪尖”的半导体行业:投资大热背面的壁

浏览次数:57 时间:2019-10-10

电工电气网】讯

华芯投资表示,基金已投资企业带动新增社会融资(含股权融资、企业债券、银行、信托及其他金融机构贷款)约5000亿元,按照基金实际出资额计算放大比例为1:5,按照基金实际出资中,中央财政资金占比计算的放大比例为1:19。

  从投资回报来看,智能制造整体方案造价不菲,常常数以千万,投资回报周期需要4~5年,效率最高可提升超过10%。工业智能化方案公司鼎捷软件副总经理张俊杰表示,顶尖智能方案能够最高实现0库存,产能提升8倍。而鼎捷软件提供的智能制造方案,可使其电子行业客户库存周转效率最高提升至20%左右。

不过,多位半导体产业的投资人对记者表示,如今处于“风口”上的半导体产业投资已出现“资金过剩”的情况。

公开信息显示,仅北京、上海的地方产业基金规模就分别达到了300亿元、500亿元,而湖北、陕西的基金规模也均高达300亿元。中西部地区省市虽为第二梯队,却也因西安、成都、重庆、武汉等集成电路重点城市成为活跃的产业聚集区。

  对于备受关注的大基金收购动向,近期,有传闻称大基金有望收购全球第三大晶圆代工厂Global Foundaries,以获得14纳米先进工艺制程技术;另外,台湾联电位于厦门的8英寸晶圆厂也有望被收购。不过,业内人士则认为,上述收购难度很大,前者涉及三星再授权问题,后者厂线尚正在盈利,出售概率很小。

林建宏也表示,科技公司的投资基金虽也多以投资初创为主,但有别于风险投资的是,其首要目标往往设定在与母公司业务相关的上下游公司。因此,部分国家会限制科技公司在所投资公司的持股比例。“此外,当被投资公司成长到一定规模后,风险投资倾向于卖出持有股份,但科技公司则可能会买下,例如赛灵思收购深鉴科技。”

2014年6月,国务院颁布了《国家集成电路产业发展推进纲要》,将半导体产业新技术研发提升至国家战略高度。且明确提出,到2020年,集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小,全行业销售收入年均增速超过20%,企业可持续发展能力大幅增强。

  智能制造推动半导体产业变革

“国内优秀的半导体风险投资机构,多是具备专业人士、精通法律、精通上市财务中的一项甚至数项。”他表示,在当前中国大力发展集成电路产业的背景下,风险投资仍是不可替代的模式。

近年来,尽管芯片受制于人的局面依然没有得到有效解决,但无论是中央还是地方,我国对半导体产业的扶持力度正不断加大。

  而从国际发展趋势来看,加大投资也是势在必行。目前全球半导体固定资产投资继续保持增长,而且投资集中程度进一步提高。统计预计2015年行业前七名在全球半导体固定资产投资占比将超过七成。

在冯锦锋看来,大型科技公司的对外投资往往看重的是上下游整合,为自己创造进入上游的机会;有的则是主业战略拓展。

不过,一位参与地方集成电路规划方案的业务人士告诉记者,虽然一些地方基金规模很大,但是否能真正落地存在疑问。“假设一个地方要成立500亿的集成电路产业基金,第一,最后钱到底有没有500亿不好说;第二,对于地方而言,很多大型项目不走基金的形式,基本上都是地方的城投和产投直接投了,可能300亿是城投直接投在项目上,相当于最后这个基金可能就200亿。”

  针对业界对集成电路产业投资的担忧,丁文武表示,地方需要考虑自身条件是否适合,而大基金将以重点区域和骨干龙头企业为载体,促进形成优势产业集群。大基金将以京津冀、长三角、珠三角为中心的东部地区和以武汉、成都、重庆、西安为中心的中部地区为重点,与地方基金协作,促进形成优势产业集群避免碎片化、低水平重复和一哄而上的现象。

乔治·多里奥特被称作“风险投资之父”,其于1946年成立的美国研究与开发公司被认为是非家族式的风险投资企业模式的开端。不过,也有学者认为,“风险投资之父”应是成立于20世纪60年代的戴维斯-洛克公司的联合创始人亚瑟·洛克,洛克帮助仙童半导体成为第一家由风险投资支持成立的硅谷公司,之后又创办了自己的公司,并在Teledyne、英特尔和苹果等众多硅谷高科技企业创建时发挥了关键作用。

而丁文武则表示,虽然投资半导体产业回报时间可能会很长,但投资人要耐得住寂寞。他表示,投资半导体产业是赚钱的,但投资半导体产业不仅要取得回报,更要为国家半导体产业的发展尽一份力量。

  据披露信息显示,截至2014年底,大基金资产总额63.25亿元,2014年营业收入2688万元,净利润329万元,净利润率约为12%。对此,基金业人士表示,大基金作为国家产业投资基金,性质特殊,且大部分募资尚未完成投资,现阶段基金收益情况不好评价。国内半导体专业研究机构芯谋公司首席分析师顾文军[微博]表示,大基金投资属于长期股权投资,目前投资项目尚未正式退出,评估需要长期来看。

“三方谁也取代不了其他方,各自的优势和短板都很明显。”冯锦锋表示,“民间资本最有活力,政府基金最有财力,科技公司投资部门最有底气。”

元禾华创董事总经理陈智斌则表示,目前对于芯片产业仍然需要有非常冷静的思考,这里面的投资更需要专业化的团队,大浪淘沙更需要专业化的慧眼;同时,在资本方面,效率不见得会很高,比如说电子产业链在新的国际贸易形势下,国内企业更愿意把国产芯片用起来,也给芯片公司提供机会从廉价的替代到提供高附加值的契机。

  证券时报记者 阮润生

苏仁宏曾就职于华登国际,后离职成立湖杉资本。“该行业投资在过去10年情况都是如此,取得成功的都是专注在这个产业链的基金。”他表示,半导体产业链非常复杂,涉及到的产业环节众多,人才、上下游供应也存在很多变化,除非专注于该产业链并有相当的了解,否则很难做好投资。

快三计划网 1

  以国内最大的晶圆代工厂中芯国际为例,公司技术研发执行副总裁李序武介绍,为了加速技术研发,中芯国际也在着手缩短研发周期,加强产业链上下游合作。目前,公司通过在产品验证和量产阶段导入设计伙伴以及客户,整体缩短研发周期1至1.5年。中芯国际也在从IP厂商、本土供应商、设计、制造厂和封装、研发等方面,构建生态系统。

“平均来看,一个半导体公司在研发上的投入需要占营收的20%。”Kundojjala表示,“相较其他行业,半导体产业对资金的需求处于非常高的水平。”

不久前,丁文武对记者表示,二期募资尚未完成,还在进行中。

  从投资项目特点来看,大基金一方面在完善产业链布局,加强在集成电路制造和设备等短板领域投入;另一方面,通过参与定增、受让股份、联合设立基金等方式,在细分行业投资龙头企业。国信证券电子分析师向证券时报记者表示,大基金整体投资是延续以制造带动上游设计和下游封装的投资思路。

资本在将半导体产业推入加速发展轨道的同时,也引发了不少国内半导体从业者和投资人对“资金过剩”的担忧。而资金过剩或会导致项目价格过高、企业易被拆散、同类竞争过多等问题,进而背离半导体公司依靠盈利不断投入研发的核心发展模式。

《纲要》称,国家产业基金将重点支持集成电路制造领域,兼顾设计、封装测试、装备、材料环节,推动企业提升产能水平和实行兼并重组、规范企业治理,形成良性自我发展能力。支持设立地方产业基金。鼓励社会各类风险投资和股权投资基金进入集成电路领域。

  今年7月,有媒体报道称,紫光集团将斥资230亿美元收购美国芯片存储巨头美光半导体,弥补国内存储器空白。虽然业内预测上述收购恐难获美国政府批准,但有消息人士向记者透露该谈判并未中断。

“八叛徒”开创了人才团队在风险投资的支持下出走创业的模式,这在硅谷的崛起中发挥了关键的作用。

“中国半导体的发展没有退路和捷径。”厦门半导体投资集团总经理王汇联在上述会议上表示,目前中国多数高科技领域,企业从模仿发展、到跟随壮大,还在采用“车灯理论”前行,但只照亮前方200米,无人区探索,原创、竞争前技术、工程技术几乎空白。

  事实上,大基金在国际并购方面已经先行。去年,长电科技收购全球第四大半导体封装企业星科金朋,就通过三级股权架构,获得大基金3亿美元助力。完成这项“蛇吞象”式收购后,国内封装巨头长电科技进级全球第一梯队,获取国际客户资源。长电科技董事长王新潮对记者表示,预计整个收购将会在今年10月完成。

“芯片国际棋局”系列专题已经做到了第七期。前六期,我们梳理了芯片行业的国际竞争格局,以及处于行业领先位置的韩国、台湾地区、欧洲、美国、日本等地发展半导体行业的经验和如今的产业态势。此外,还从人力资源的角度,透视了半导体行业的人才隐忧。

根据华芯投资官方披露的信息,截至2018年9月底,累计投资77个项目、55家集成电路企业,布局一批重大战略性项目和重点产品领域;有效承诺超过1200亿元,实际出资超过1000亿元,投资进度总体提前9个月,引导带动新增社会融资达到5000亿元左右。所投企业经营状况总体优于行业平均水平,4家企业成功实现IPO。

  作为德国工业4.0主要推手,西门子提出实践工业智能化,需要实现企业之间的横向集成和以生产管理和自动化为代表的纵向整合,打造数字化工厂,以及贯穿整个价值点的工程数字化集成,打造生态链。具体在半导体行业中,将从企业层、工厂管理层、控制层和设备层构建智能制造体系。

不过,目前任职于上海超越摩尔基金的资深集成电路产业专家冯锦锋认为,中小企业永远是最有创新活力的企业,这一结论普遍适用,半导体行业也不例外。“所以,在今天动辄数十亿、成百上千亿规模的半导体产业投资基金背景下,‘风险投资’的模式对中国半导体产业发展依然至关重要。”他对21世纪经济报道记者表示,“当然,这个模式在中国也有一些变化。”

根据不完全统计,大基金投资的企业包括:晶圆制造商中芯国际、长江存储、士兰微等,封装测试厂长电科技、华天科技、通富微电,IC设计厂紫光集团、纳思达、国科微、中盛科网络、兴微电子、兆易创新、汇顶科技、景嘉微等;设备制造商中微半导体、北方华创、长川科技等;材料商鑫华半导体、新昇半导体、安集微电子、雅克科技等。

  另外,细分行业龙头也是大基金投资的重点。最新一例投资便是参与北斗星通16.8亿元定增,投资北斗定位芯片、云计算项目的研发。上述定增完成后,大基金投将成为北斗星通持股19.36%的第二大股东。此外,在今年6月,大基金作价48.39亿元受让三安光电二股东三安集团所持股份,推动化合物半导体芯片制造项目。今年5月,打印机耗材芯片龙头艾派克定增7.5亿元开发打印机芯片,也获大基金认购,定增完成后将持有艾派克4.29%股权。除了股权投资,今年8月,大基金还联合京东方A,设立规模40亿元集成电路基金,投资显示面板相关的集成电路上下游产业及其相关应用领域。

冯锦锋指出,一方面,国内园区招商引资力度都不小,半导体初创企业多能享受免租金、落户补贴等优惠政策;另一方面,园区也基本都有自己的投资平台,有意愿投资落户的半导体企业。在他看来,这些都是硅谷崛起时所不具备的特征,对传统意义上的风险投资形成了挑战。

“投资人不仅仅要支持设计业,也要支持中国半导体产业的短板——装备业和材料业,还要支持像CPU、DSP、FPGA、MEMS这样战略性的高端芯片领域。”丁文武如是表示。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

在他看来,一些本该被市场淘汰的公司,从不够专业、理性的投资人以及意欲发展半导体产业的地方政府处得到了支持,还造成了同类公司过多的现象。

“大基金”一期投资过千亿

  “与之对应,国内应该采取的策略也应该在成熟市场重点突破,主战场上加大投入,并在物联网等新兴市场上,借力资本市场力量和本土市场优势,国内集成电路产业有望‘弯道超车’。”黄庆表示。

“风口”上的产业投资是否资金过剩?

事实上,成立国家产业基金的初衷是集中力量扶优扶强。与此同时,大基金也撬动了地方集成电路产业投资基金。

  理性收购弯道超车

8月31日,ARM中国执行董事长兼CEO吴雄昂在厦门举办的集微半导体峰会上坦言,之前从投资的角度来讲,半导体产业并不太被投资人看好,风险投资不热衷于该产业是因为行业的本质。

目前,多方信息显示,国家集成电路产业投资基金二期的募资工作已接近完成,规模在2000亿元左右。大基金二期主要用于接替部分一期项目的资金退出,同时将持续投资晶圆制造、封测业等重资产领域,还将提高对设计业的投资比例,并对装备材料业给予支持。此外,大基金二期也将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划,比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等。

  对此,丁文武表示,国际并购频发也是集聚人才、获取技术的良好机会,大基金会理性地对待和参与国际并购项目,培养一批企业进入国际第一梯队。

“特别是市场化的民间集成电路基金,其核心团队的数十年丰富行业经验,对半导体创业企业少走弯路、快速赶超具有极大的价值。”冯锦锋说。

而7月22日科创板开市当天,首批上市涨幅最高的国产半导体材料商安集微电子科技股份有限公司背后就有大基金的身影。根据公开信息,大基金是其第二大股东,持股比例为15.43%。

  统筹战略与收益

说起半导体产业,就离不开风险投资。

作为大基金的负责人,丁文武则在集微网上的主题演讲中表示,资本要投到半导体产业中,但是大家目前更多地都投入到了IC设计上,投到高端芯片领域和短板领域的比较少。所以他建议投资人不仅仅要支持设计业,也要支持中国半导体产业的短板,装备业和材料业,还要支持像CPU、DSP、FPGA、MEMS这样战略性的高端芯片领域。

  作为控股股东,财政部也于近日表示,大基金设立1年来,基本完成了以芯片制造为主的集成电路全产业链的初步布局,对推动集成电路产业发展起到重要作用。“未来大基金将扩大资金来源,筹划第二期募资。”丁文武称。

对目前半导体产业项目价格可能过高的担忧,苏仁宏表示,半导体行业区别于其他行业,除了资本驱动,技术的积累和产品的周期也是不可逾越的。“如果大家抱着过于浮躁的心态,反而可能对产业是伤害。”

不久前,国家集成电路产业投资基金总裁丁文武在2019年集微半导体峰会上表示,2018年中国集成电路产业销售额达到6532亿元,同比增长了20.8%,进口突破了3000亿美元,但可以看到,中国的存储器、CPU等关键核心芯片、设备和材料仍然与国外存在差距。如何改变这种局面成为产业界当下的使命,也希望得到资本界的大力支持,共同实现集成电路产业快速发展。

  “半导体芯片制造是迄今为止人类创造最复杂的工艺过程,”中微半导体设备(上海)有限公司董事长兼首席执行官尹志尧介绍,以14纳米晶圆工艺为例,几乎是头发丝的五千分之一,全部流程需要1100个步骤。而即便在如此精密的半导体产业,也需要智能制造,提升生产效率。   西门子Camstar MES解决方案咨询总监路杨向记者介绍,目前电子信息制造领域的自动化、智能化水平,仅次于汽车工业。具体在半导体产业中,晶圆制造和封装测试中,自动化、智能化水平最高。

硅谷崛起的关键助力就是风险投资。中国目前正凭借政策扶持和大量的资金投入,积累技术经验和人才储备,拉近与国外的差距。那么,硅谷崛起之初的风投模式在中国是否奏效?在半导体投资热潮持续的情况下,我们必须看到其可能对产业造成长期不利影响的背面。

同年9月,工业和信息化部、财政部、国家开发银行联合牵头发起设立国家集成电路产业投资基金, 首期募集总规模1387.2亿元,为国内单期规模最大的产业投资基金,华芯投资管理有限责任公司(下称“华芯投资”)为基金管理机构。

  而回顾上半年,国际半导体并购风起云涌,产业整合进一步提速。据IC Insights统计显示,上半年全球半导体收购案已经达到720.6亿美元,几乎是过去5年并购交易平均值的近6倍。其中,今年5月份,新加坡的半导体公司安华高科技以370亿美元收购美国芯片制造商博通,成为芯片行业迄今规模最大的并购交易。

香港大学化学系资深教授、科技创业平台Hong Kong X联合创始人陈冠华9月20日向21世纪经济报道记者介绍,其团队去年投资了一个专注FPGA的硅谷初创公司,公司两位创始人正是分别源自英特尔和赛灵思,这两家企业是FPGA领域的领头企业。

他认为,看似热闹不差钱的中国集成电路产业,企业依靠自身实力的研发投入、规模化投入严重不足,例如集成电路A股上市企业平均研发费用仅为6.86亿元人民币,科创板企业则仅为1.2亿元。另一方面,资本市场的VC、种子基金投入芯片的资金并不多,地方政府创业、引导资金是中国最大的种子、VC。

   9月16日,国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)宣布最新投资动向,将联合美国高通子公司,与中芯国际签订2.8亿美元投资意向书,用以投资中芯长电加快建设国内第一条12英寸凸块生产线。

Strategy Analytics手机元件技术研究服务副总监Sravan Kundojjala对21世纪经济报道记者指出,如今半导体产业已步入成熟期,业内公司正积极投入并购整合,以稳定定价环境,增加和客户群体谈判的筹码;产业内的初创公司则往往持小众的新兴技术,扮演着为大公司提供补充的角色。“相较于互联网和软件产业,半导体行业涌现出的初创企业并不多。”

在过去几年,中国集成电路产业在政策以及资本的带动下变得异常活跃,而在投资方的背影中,产业界对大基金的关注度尤为高。

  丁文武也表示,希望通过大基金实现杠杆效应,吸引更多的社会资本进入集成电路行业。他同时透露,大基金接下来会开展第二期募资,广泛吸纳包括海外资本。

“市场要素部分也并非不需要政府支持,而是需要在支持中结合市场化经验。”他补充说,“我们不应该把投资用于一些不产生任何经济效益,还会损害整个行业的公司。”

从子基金来看,基金所投11只子基金总规模为660亿元,投资项目投融资总额约1700亿元,对基金投资放大比例接近1:12。从基金牵头组建的芯鑫租赁来看,累计向集成电路及半导体企业投放近400亿元,在投资促进融资方面也实现了1:11的放大效果。

  清华大学微电子所所长魏少军评价上述收购时表示,这些私募资本收购完成后,将会面临下一步转售退出的问题。因此,相比较而言,更看好产业资本参与的收购项目,因为产业资本的收购能够更好地发挥业务协同效应。顾文军也表示,大部分海外收购资产属于亏损状态,收购后整合也需要过程。以紫光集团收购的展讯、锐迪科为例,即便两家公司曾同为美国上市的国内企业,目前整合磨合还在进行。

三路资本优势互补形成合力

未来资金应该投哪里

  “目前大基金决策已超过10个重大项目,累计项目承诺投资总额约220亿元,已实施项目基本实现了在产业链的完整布局,完成了阶段性目标。”在日前举行的第十八届集成电路制造年会上,国家集成电路产业投资基金股份有限公司总经理丁文武表示。

半导体行业区别于其他行业,除了资本驱动,技术的积累和产品的周期也是不可逾越的。“单靠砸钱一定会一地鸡毛,政府和投资者的代价都会很高。现在有些公司得到支持之后,钱不是从市场上去赚,而是靠补贴、靠投资赚钱,这就意味着它的定价不是按照市场规律来的,这对产业是一种伤害。”

  在大基金的带动下,社会资本的海外并购也风起云涌。今年5月份,由清芯华创投资管理有限公司等组成的中资私募,斥资19亿美元收购了美国数字成像芯片制造商豪威科技;同样5月份,建广资本以18亿美元收购了恩智浦旗下高性能射频功率放大器业务部;今年7月,作为大基金股东之一,武岳峰资本以7.3亿美元购得静态存储厂商芯成半导体……

不过冯锦锋认为,目前产业资金过剩或只是一个假象。“其实钱还是挺紧的,特别是民间资本。”他表示,“国家最近对银行、保险资金投资产业基金进行了严格的限制,在今后一定时期内,募资困难可能是一个普遍现象。”

快三计划网 2

投资大、回报周期长的特征曾长期为半导体产业投资竖立了“无形壁垒”。但近年来,中国半导体产业风起云涌,新一轮的投资热潮已来势汹汹。国家集成电路产业投资基金和各地方产业投资基金所代表的政府资金、大型科技公司内部的风险投资部门,以及活跃于半导体产业的民间资本三股力量涌入半导体产业。

  9月16日,大基金宣布将联合美国高通[微博]子公司,与中芯国际签订2.8亿美元投资意向书,用以投资中芯长电加快建设国内第一条12英寸凸块生产线。据了解,在制造领域,中芯国际作为国内最大晶圆代工厂,一直是投资重点。在此之前的2月,大基金认购了中芯国际47亿新股,涉及金额达30.99亿港元,已经成为其持股10%以上的主要股东。

Kundojjala也表示,随着半导体制成工艺的推进,芯片设计正变得更加复杂和困难,需要巨量的投资应对。举例来说,高通公司在2013年到2017年之间在研发上花费了270亿美元,而该公司2008年到2012年的研发支出为150亿美元。英伟达则是在2012年到2018年之间,研发支出增加了2.5倍。

快三计划网 3

“风口”上的半导体产业投资:硅谷模式是否依然奏效?

  据了解,目前,大基金以私募股权、基金投资、夹层投资等一级市场投资和二级市场投资为主,不做风险投资和天使投资;通过回购、兼并收购、公开上市等形式退出,总期限计划为15年。招商证券电子行业分析师预计,在未来5年的投资期中,2015~2017年每年投资规模递增,三年投资额将占募资总规模的2/3。

在集微半导体峰会上被问及制约产业发展的挑战时,瑞芯微董事长励民也曾直言称,很怕产业像“集体打鸡血”一样“过热”。汇顶科技董事长张帆在同一场合表示,目前中国半导体投资的热度已导致几乎所有项目价格都非常高。“在开始拿到这么多融资或者价格太高,可能对公司未来的发展并不是一件好事。”

  吸引更多社会资本

“最关键的是,行业一旦不健康发展就会赚不到钱,公司就不能盈利。”苏仁宏表示,“半导体不是互联网,公司一定要盈利才能支撑其发展,资本回报短期是不会有的。”此外,半导体市场容量亦是有限,理想的情况应当是一个品类或细分市场是有序的,仅有少数几家专注、深耕的企业。“不应该是一窝蜂大家都来做,最后谁都不赚钱,行业就要毁掉了。”

  去年,国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》后,国家集成电路产业投资基金成立,募集资本1387.2亿元。至今年9月26日,大基金设立将满1年,该基金的投资情况及未来动向引发业内关注。

民间资本则是纯以投资收益为导向。冯锦锋认为,民间资本或许缺乏政府产业投资基金更偏重社会效益的出手“大气”,也没有大科技公司投资部门自带的上下游资源禀赋,但具备两者普遍缺少的一个核心能力,即专业素养。

  不过,目前大基金并未开展直接海外收并购项目。丁文武对记者表示,未来将结合具体情况,采取参股或直接作为收购主体,进行海外收购。顾文军表示,成立近1年来,大基金效应整体发挥不错,带动了社会的资本投入集成电路产业,推动整个行业并购、整合。其中特色之一,便是国内资本也在积极参与国际并购整合。

政府的产业投资基金,看重的则是投资标的对本区域的产业提升,包括产业规模、上下游企业跟进落户和税收多个方面。“政府的产业投资基金看重的还是国家、区域或者城市的长期经济发展空间。”冯锦锋表示,“这也是政府主导的产业投资基金与市场化投资基金的主要区别。”林建宏认为,正是由于对上下游产业发展的关注,政府资金投资对象多为既有的国内某一领域的领导厂商,并且投资年限往往比风投要长。

  中芯国际董事长、原工信部总经济师周子学表示,市场的位置决定了产业集中的位置,国内集成电路产业发展迎来重要机遇,北京、上海、安徽、四川等地已发布集成电路扶持政策,设立百亿规模的集成电路投资基金。不过,周子学也认为,目前地方政府对集成电路产业发展积极性非常高,但是部分地区对产业认识不清,甚至冒然投资资本、技术高度密集的制造业,产业内外弥漫浮躁情绪。

“他们发展出了一套更快速、高效的新FPGA方案,但当时却很困难,资金已几乎耗尽。”陈冠华表示,其专家团队意识到该项目的价值,在该初创公司尚未有营收的情况下进行了投资。如今公司已与三星在7nm芯片发展上展开了合作,并且引发了英特尔的收购兴趣。

  “相比,国际半导体已经进入成熟期,IPO已经锐减,国内半导体仍然是成长中的高新技术产业。” 魏少军表示。华登国际董事黄庆则预测,今后10年,中国半导体将迎来高速发展,有望产生50个规模百亿美元的上市公司。

硅谷模式是否适用于当今中国?

  “一方面,大部分晶圆厂实力雄厚,资金充裕,一般在上下物料、码垛等环节已经实现了机器人普及,节省人力成本。”路杨表示,另一方面,在摩尔定律推动下,半导体制造行业也亟需通过缩短创新研发周期,加速上市,并提供大批量定制化、个性化方案,快速响应市场需求。

2014年被许多业内人士认为是中国集成电路产业快速发展的“元年”。集成电路在该年首次在政府工作报告中被列为新兴产业;同年,《国家集成电路产业发展推进纲要》发布,“大基金”完成设立。该基金采取公司制形式,按照风险投资的方式进行运作。

  另一方面,芯片技术提升也会提升智能化水平。作为快速动态可重构的芯片,国内首款自适应芯片于8月推出。据悉,该芯片可直接将软件算法转化成电路结构,实现传统软件直接变成硬件,可应用在机器人、监控、消费电子等领域。芯片研发团队负责人青岛若贝电子有限公司总裁吴国盛介绍,传统芯片生产后,自身无法再进行更改,而自适应芯片相当于变色蜥蜴,可根据预先设定的程序编码,进行自我调整。而公司的自适应芯片有望应用于中芯国际最新的晶圆制造环节。

2016年前后,各地方集成电路产业基金纷纷开始设立。例如,上海市集成电路产业基金成立于2016年,目标规模500亿元人民币;广东则是在当年6月宣布设立集成电路产业投资基金。

  目前,大基金投资最大手笔,当属2月与国内芯片设计巨头紫光集团签订的100亿元的战略投资协议。对此,丁文武表示,目前这笔资金尚未开展投资,另外,大基金不会在投资项目中寻求做大股东。针对大基金频频出手,业内有担心获投资芯片企业可能凭借投资打价格战,甚至毁掉集成电路产业。顾文军则表示大基金补贴打价格战说法并不成立,一方面针对紫光集团的投资还没有落实;另一方面,价格战也不利于长期投资回报。

在国家将半导体列入战略支柱性产业之后,随着一系列扶持政策的出台,以及中央与地方的官方产业基金的成立,国内半导体产业的发展速度加快,企业成功的可能性也显著提高。“所有具远见的资本都不会轻易放过这样的机会。”尹佳音表示。

  不过,半导体也是资金、技术密集型产业,开展智能制造,也意味着需要数据共享,为智能制造提供解决方案,这将会涉及到与知识产权保护的矛盾。而半导体厂商平均年数亿级别的研发开发,核心制造数据分享可能更为不易。对此矛盾,路杨并不否认,他表示一般公司上下游之间疏通后,执行智能制造方案就比较容易,但是在企业之间就比较难。

在与洛克及另外一位银行家巴德·科伊尔于10张一美元的钞票上签订“协议”后,仙童“八叛徒”于1957年9月18日向“晶体管之父”威廉·肖克利递交了辞呈,这一天也在日后被《纽约时报》评为改变美国历史的十个日子之一。

  除在制造领域,在高度垄断的半导体设备领域,大基金也在积极布局。据悉,作为国内主要的等离子刻蚀机厂商,中微半导体今年就获得大基金4.8亿元投资。资料显示,2014年该公司产品出口额占我国泛半导体设备出口额76%,拥有台积电、英特尔[微博]等客户。据悉,因为达到国际先进水平,美国商务部今年2月份取消了该设备对华出口管制。另外,大基金最新还设立了芯鑫融资租赁项目,投资设备租赁。

专注在产业链投资

  据黄庆介绍,国际半导体市场,划分为主要3个段位竞争市场,一个是模拟信号芯片、电源芯片、射频芯片等为代表的成熟市场;第二个是以智能手机基带为主的主要市场,国际半导体巨头已经花费巨大投入;第三个是视觉处理、人工智能、物联网等带来的新兴芯片市场。

“像英特尔、三星、高通、谷歌和联发科,都有自己的内部风险投资部门。”Kundojjala表示,“他们去识别并投资下一代科技,已有许多的半导体公司被这些大型公司所收购。”

  日前,工信部电子司仁爱光处长透露,国家将继续从产业政策、税收政策和人才培养上大力推动集成电路产业发展。工信部将出台产业发展绿皮书,支持产业投资基金和地方基金带动民间资本促进产业发展。

北京海林投资股份有限公司执行合伙人尹佳音对21世纪经济报道记者表示,相对于互联网等行业,半导体产业投资大、回报周期长,同时国外巨头在该领域已筑起了较高的壁垒,后来者能否取得成功存在诸多不确定因素。“每个投资人都希望能够在相对短的时间内获得理想的回报,在这样的背景下,多数基金比较青睐短平快的项目也就可以理解。”

快三计划网 4

湖杉资本创始合伙人、CEO苏仁宏对21世纪经济报道记者指出,目前这波热潮中市场上很多入场者并非专业投资半导体产业的基金,这确实推高了项目的价格。如今半导体产业的投资机会依然很多,但是部分掩藏于泡沫下,提升了投资难度。

  作为全球最大的集成电路消费国,国内上半年整体电子信息产业固定资产投资增速稳步增长。国家统计局数据显示,1~6月新增固定资产2687.3亿元,同比增长22.1%。从行业发展情况来看,在上半年全球半导体景气指数下降的情况下,国内集成电路产业在设计、制造业带动下快速增长。据中国半导体行业协会统计,2015年上半年中国集成电路产业销售额为1591.6亿元,同比增长18.9%。其中,设计业和制造业销售额同比增长均超过20%。

在他看来,华登国际是如今投资高科技行业较好的案例。“华登投资了很多半导体企业,其中超过50%后来上市了。当然回报周期会很长,有时可能要10年。”

  作为多元化的混合所有制股份制企业,丁文武表示,大基金投资要实现战略性与市场化项目,短期和中长期项目之间统筹,推动集成电路产业跨越式发展,也要实现股东利益最大化,未来会寻求退出。

苏仁宏认为,要避免这种情况,就需要真正有长期意愿、有能力,并且确实适合发展半导体产业的地方政府,和专业的半导体投资基金合作。“单靠砸钱一定会一地鸡毛,政府和投资者的代价都会很高。”他说,“现在有些公司得到支持之后,钱不是从市场上去赚,而是靠补贴、靠投资赚钱,这就意味着它的定价不是按照市场规律来的,对产业是一种伤害。”

  据了解,目前,大基金规模约合200亿美元,规模并不算大。招商证券[微博]研报统计显示,全球每年半导体资本开支接近600亿美元,而英特尔、台积电、三星[微博]等巨头每年资本开支均在约100亿美元,大基金规模仅相对于上述公司两年平均资本开支。

“该市场化解决的要用市场化的手段来解决。”苏仁宏表示,“中国发展半导体产业,很多高精尖的项目领域需要政府的支持,包括设备、材料,和设计领域的一些尖端项目,这些是政府应当主要支持的非市场要素部分。”

“风口浪尖”的半导体行业:投资大热背面的壁垒快三计划网。 

“需要投资人深耕于这个领域,对行业有着深刻的理解。不管外部环境如何,我们会遵循行业的发展规律,按照我们自身的策略来投资半导体产业。”苏仁宏说。

华登国际董事总经理黄庆对21世纪经济报道记者表示,硅谷的崛起正是依靠半导体产业的崛起,而半导体公司的起步很大的程度上依赖于风险投资。

这一期专题,我们来谈谈钱,谈谈产业投资资本。半导体产业不依赖于丰富的物产资源,也不依赖便利的地理位置,它是一个高度技术与资本密集型的产业,“钱”和“人”是该产业发展的关键。

“芯片国际棋局”之七半导体投资热的背面

冯锦锋认为,在中国大力发展集成电路产业的背景下,政府主导的基金、科技公司的投资基金和民间资本也一直在尝试合作。举例来说,一个典型的海外半导体并购案,通常是由民间资本发现和对接并购标的对象,再撬动政府基金的资金盘子,收购完毕后择时装到大型科技公司。

林建宏也表示,三类投资公司本身的定位与设定不同,有互相搭配的关系。

陈冠华也指出,近年来中国风投业虽“风风火火”,但绝大多数关注的是商业模式。“商业模式回报就快,一旦模式定了资金投进去,几年功夫出一个独角兽,但其实是资金堆出来的。”他表示,“在真正的高科技行业,这是不现实的。”

集邦咨询拓墣产业研究院研究经理林建宏则对21世纪经济报道记者表示,三星、英特尔、台积电在过去三年公司年资本支出都是接近100亿美元,若按中国存储芯片或是晶圆代工落后领先厂商5年计算,在上述两个领域扶持一家领先厂商的总资金需求可达2000亿美元。“而且,产业的发展也不仅止于两家公司。”

本文由快彩app下载发布于快三计划网,转载请注明出处:“风口浪尖”的半导体行业:投资大热背面的壁

关键词: 半导体 风口浪尖 壁垒 背面

上一篇:佳能(CANON)获社会科高校4星半评级,位列国企

下一篇:没有了